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¿Miedo a una crisis mundial? ¿Geopolítica o nueva fiebre del ORO?

This is gold, Mr Bond. All my life, I have been in love with its color, its brilliance, its divine heaviness. I welcome any enterprise that will increase my stock- which is considerable.” La anterior frase, quizás es una de las frases más mítica de las pelis de 007 James Bond y la asociamos al maléfico Goldfinger que ya en 1964 tenía como objetivo alterar el precio del oro en el Mercado.

GOLD Futures 10YTD

¿Qué ha pasado con el ORO en los últimos 10 años?

Pero la gran pregunta podría ser: ¿Qué ha pasado con el ORO en los últimos 10 años? Para poder explicarlo, el anterior gráfico representa mas de 10 años para que, se pueda ver claramente la larga tendencia alcista que se vivió entre 2005 hasta, el TOP, a finales de 2011 y principios de 2012.

El ORO es sin duda una de las materias primas que más asociamos a las crisis económicas, en general casi todas: oro, petróleo, plata, cobre, etc… ¿El motivo? Porque son vienes tangibles y, más concretamente el ORO, hasta no hace tanto tiempo ya que vivíamos bajo el denominado patrón oro.

Por el 1971 los bancos centrales, en este caso la FED, ya le daban a la manivela de la impresión de billetes y el ex Presidente Richard Nixon, siguiendo consejos de Milton Friedman, decidió eliminar la convertibilidad del dólar (dinero fiduciario) en ORO dado que la divisa se valía por si sola gracias al respaldo que ofrecía el propio gobierno de los Estados Unidos y de esta manera, se declaró la inconvertibilidad del dólar en oro, terminando de manera unilateral con el acuerdo de Bretton Woods.

Por lo tanto es de esperar que en momentos de crisis se quiera, de alguna manera u otra, volver a lo conocido, a lo “seguro” y se eleve tanto la compra de futuros de ORO por parte de los inversores, como los países, en manos de sus bancos centrales, incrementen la compra de ORO físico.

Reservas de Oro por parte de los Bancos Centrales

Según el World Gold Council, tenemos las siguientes reservas de oro:

  1. Estados Unidos (FED), con más de 8.133,50 toneladas
  2. Alemania, con 3.369 toneladas
  3. El FMI, con 2.814 toneladas
  4. Italia, con 2.451 toneladas
  5. Francia, con 2.436 toneladas
  6. Russia, con 1.944 toneladas
  7. China, con 1.842 toneladas
  8. Suiza, con 1.040 toneladas
  9. Japón, con 765 toneladas
  10. Holanda, con 612 toneladas
  11. India, con 561 toneladas
  12. El Banco Central Europeo (BCE), con 504 toneladas

Si bien es cierto, este pasado 2018, los bancos centrales compraron más oro que en cualquier otro año desde 1971, cuando se abandonó el patrón oro como hemos comentado. En la lista encontramos algunos países como Rusia, que ya llevan 13 años consecutivos ampliando sus reservas de ORO, pero también lo han hecho China, India, Polonia, Hungría, Irak o Kazajistán.

Aunque también hay un hecho relevante y es la repatriación parcial que muchos países están haciendo sobre la FED. Estados Unidos, a parte de ser custodio de su propio ORO, también lo es del de muchos otros países. Pero, bastantes países, como por ejemplo: Alemania, Turquía, Venezuela, Austria, Holanda, China, Rusia, Bélgica o Portugal, han solicitado e iniciado el traslado de su ORO hacia sus territorios u otras reservas importantes, como la Banca de Suiza o el Banco de Inglaterra.

¿Buscando refugio?

Cómo decíamos al principio del post, ¿podría ser que los países estuvieran buscando refugio?. El mundo consumió 4.345,1 toneladas de oro en 2018, una cantidad que está bastante por encima de las 4.159,9 toneladas de su año anterior, 2017. Sin duda alguna, la incertidumbre económica, la desaceleración económica y el conflicto comercial entre Estados Unidos y China han apoyado estos “nuevos” flujos de inversión.

Por eso, si recuperamos la primera gráfica, podemos asociar plenamente la tendencia alcista del precio del ORO a momentos de crisis y, cuando se “estabiliza” el Mercado, éste vuelve a descender.

Bull vs Bear

Recientemente, el ORO, ha sobrepasado la barrera de los 1300$ y parece encaminarse, poco a poco, a una nueva tendencia alcista.

Review

Si queremos invertir en ORO, una muy buena forma de poder hacerlo es mediante ETFs y, a nuestra mano, tenemos el SPDR® Gold Shares (GLD) de iShares Blackrock. Aunque hay que estar atento, porque aunque es un valor refugio, no es una inversión para nada estable.